090435 · 화장품·생활용품 · 국내 · 코스피

아모레퍼시픽우

37,650원배당수익률 3.3%섹터 평균 1.6% 대비 +1.7%p · 20곳 중 3위9년 연속 지급 · 감액 4회

1년 전 2.7% → 현재 3.3% · 배당금이 10% 늘어난 영향(좋은 신호)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

1,053원

세전 1,245원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

4,640억원

발행주식수 약 12,324,479주

지급월4월 · 1,053원

기업 소개

아모레퍼시픽우는 아모레퍼시픽의 우선주로 의결권이 없다. 2025년 결산배당 기준 보통주(1,240원)보다 주당 5원 많은 1,245원을 받았다. 발행주식수는 보통주의 약 18.0%에 불과해 거래가 상대적으로 활발하지 않다. 아모레퍼시픽은 설화수·라네즈 등을 보유한 화장품 기업으로, 최근 중화권 의존도를 낮추고 북미·유럽 등 서구권 매출 비중을 확대하며 실적 턴어라운드에 성공했다.

산업 방향과 지속가능성

아모레퍼시픽우는 화장품 사업회사 아모레퍼시픽(주)의 무의결권 우선주로, 본체가 8년래 최저였던 2023년 실적을 딛고 2025년 영업이익 3,358억원(전년 대비 52.3%)까지 회복한 흐름을 그대로 물려받는다. 다만 그 회복 중간인 2024년에는 코스알엑스 인수 과정에서 나온 4,192억원의 일회성 재측정이익이 연결순이익을 5,932억원까지 부풀리면서, 회사가 스스로 못박은 배당성향 목표(35%)가 13.1%까지 무너지는 왜곡을 겪기도 했다.

주주환원주당 현금배당금(보통주 기준)은 2020년 코로나로 순이익이 219억원까지 주저앉았을 때도 800원을 지키느라 배당성향이 156.1%까지 치솟았고, 2022년 680원으로 저점을 찍은 뒤 2023년 910원→2024년 1,125원→2025년 1,240원으로 3년 연속 올랐다. 우선주는 정관상 액면가(500원)의 연 1%를 보통주보다 더 받는 구조라 매년 5원씩 더해진 685원~1,245원을 지급받았고, 이 덕에 2025년 우선주 배당수익률은 2.5%로 보통주(0.9%)의 세 배 가까이 된다. 회사는 2024년 2월 8일 중장기 배당정책을 공시해 2023~2025 회계연도 연결현금배당성향을 35% 수준으로, 연간 잉여현금흐름의 50% 한도 내에서 유지하겠다고 밝혔고 실제 2021~2023년은 3년 내리 정확히 34.9%를 지켰다. 다만 2024년은 코스알엑스 재측정이익이 섞인 연결순이익 기준 배당성향이 13.1%로 급락했는데, 회사는 사업보고서에서 이 일회성 손익을 제외하면 35% 수준이라고 직접 밝혀뒀다. 자사주는 2022~2025년 매년 2,356~83,116주씩 사들였지만 소각은 한 건도 없이 주로 임원 상여금 지급 재원으로 처분돼, 이 종목의 주주환원은 자사주 소각이 아니라 현금배당 하나에 의존하는 구조다.

전략2025년 연결 매출은 4조 2,528억원(전년 대비 9.5%), 영업이익은 3,358억원(52.3%)으로 6년 만에 최대치를 회복했고, 별도 기준으로도 매출 2조 6,537억원(9.9%)·영업이익 2,125억원(66.1%)이 함께 늘었다. 이 회복은 2023년(연결 영업이익 1,082억원, 8년래 최저)까지 이어진 중국발 부진을 딛고 사업축을 해외로 옮긴 결과로, 회사는 사업보고서에서 "수출에서는 탈중국이 가속화되고 미국 시장이 최대 수출국 1위에 올랐다"고 직접 설명한다. 2025년 매출 구성은 순수 국내 44%, 면세 9%, 해외법인 및 수출 47%로, 이제 매출의 절반 가까이가 국내를 벗어난 곳에서 나온다.

신사업 · R&D2024년 4월 30일 그동안 지분법으로 39.38% 보유하던 스킨케어 브랜드 코스알엑스 지분을 249,500주 추가 취득해 90.2%(441,500주)까지 끌어올리며 종속기업으로 편입했다. 이 단계적 취득 과정에서 기존 지분을 공정가치로 재평가하며 4,192억원의 처분이익과 영업권 7,693억원을 새로 인식했는데, 이 재측정이익이 바로 2024년 연결순이익(지배지분 기준 5,932억원)을 밀어올려 그 해 배당성향을 왜곡시킨 일회성 항목이다. 잔여 지분(9.8%)에 대한 매입의무는 1,573억원 규모로 남아 있고 이행 기한을 2030년 4월로 연장해둔 상태다. 언론 보도에 따르면 코스알엑스 편입 이후 미국 매출이 2024년 한 해에만 83% 늘어 처음으로 중화권 매출을 앞질렀다고 하며(회사가 공식 확정한 수치는 아니다), 그 밖에 2026년 5월에는 아마존웹서비스(AWS)와 함께 AI 피부·두피 진단 서비스 '뷰티 컨시어지'를 선보이는 등 디지털 뷰티 기술에도 투자를 이어가고 있다.

규제 대응2025년 12월 한 달 새 공정거래위원회로부터 두 건의 제재를 받았다 — 12월 22일에는 기업집단현황 공시 규정 위반으로 과태료 388만원(이의제기 중), 12월 23일에는 4개 수급사업자에게 지연이자를 미지급한 하도급법 위반으로 경고 및 벌점 0.25점(시정 완료)을 부과받았다. 2024년 편입한 자회사 코스알엑스는 2025년 9월 서울세관으로부터 해외 플랫폼 정산 시 광고료 등을 차감한 금액만 실제로 수령해 신고한 외국환거래법 위반으로 과태료 약 6억4,283만원(이의제기 중)과 2,197만원을 각각 부과받아, 해외 이커머스가 급성장하는 과정에서 나온 절차상 리스크를 드러냈다. 중국에서는 방문판매업 허가를 유지하기 위해 200억원을 사용제한 예치금으로 계속 묶어두고 있다.

국가·정책 관계2025년 8월 7일 한미 상호관세 협상이 타결되면서 화장품 관세가 기존 한미FTA 무관세(0%)에서 15%로 올랐다 — 마침 미국이 이 회사의 최대 수출 시장으로 떠오른 시점과 겹쳐 새로운 원가 부담 요인이 생겼다. 이와 별개로 회사는 미국 외에도 일본·유럽(프랑스·영국)·러시아·인도, 그리고 중동(아랍에미리트 소재 법인)까지 종속법인을 두고 판매망을 넓혀왔고, 중국에서는 수입관세 보증금 63억5,500만원을 계속 예치해 발을 완전히 뺀 것은 아니다.

2024년 2월 공표한 배당성향 35% 목표는 2023~2025 회계연도 3개년으로 기한이 정해진 공약이라 2026년 이후 배당정책이 그대로 이어질지, 상향될지는 아직 공개되지 않았다. 코스알엑스 잔여지분(9.8%) 매입의무 1,573억원도 2030년 4월까지 남아 있어, 인수 효과로 부풀었던 이익과는 별개로 향후 현금 유출 요인이 대기하고 있다.

지켜볼 것 · 2023~2025년으로 기한이 정해진 배당성향 35% 목표가 만료된 뒤 2026년 이후 새 중장기 배당정책이 어떤 수준으로 갱신되는지, 그리고 2025년 8월 발효된 15% 한미 상호관세가 이 회사의 미국 매출 원가에 실제로 얼마나 반영되는지를 지켜봐야 한다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-16 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

배당 안정성 요약

배당성향

안정(36%)

이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.

배당 삭감 이력

삭감 후 회복

지속가능성 등급

9년 연속 지급

감액 4회

2022년 배당을 30% 줄였으나 2025년부터 다시 늘어나고 있습니다.

2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-18

주주환원(자사주)

최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주주 구성

소액주주 지분율 43.69%

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07

주가 추이

52주 최고 55,900원52주 최저 33,700원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

-6.5%

주가 -9.5% · 배당 1,245원(3.0%)

최대 낙폭(MDD)

-39.7%

2026-02-19 → 2026-06-23

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

3년 연속 인상최근 4년 연평균 +6.0%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

3년 연속 배당 성장

2025년· 유지·성장

주당배당금 1,245원

2025년 기준 배당수익률(추정) 2.8%

전년 대비 ▲ 10.2%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	1,245원
2024년	1,130원
2023년	915원
2022년	685원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2021년	985원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2020년	805원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2019년	1,005원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2018년	1,185원	DART 사업보고서 확인(rcept_no 20190401002349, 2026-10-01 보완)
2017년	1,285원	2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180814001068)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	4조 2,528억원	3,358억원	2,473억원	26.5%
2024년	3조 8,851억원	2,204억원	6,016억원
2023년	3조 6,739억원	1,081억원	1,738억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-27

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아모레퍼시픽우

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