에이블씨엔씨

산업 방향과 지속가능성

에이블씨엔씨는 2023년 결산배당과 별도로 주당 1,270원짜리 중간배당(총 330억원)을 한 번에 결정해 그해 배당성향이 603.9%까지 치솟았던 회사다. 이듬해부터는 배당을 연 400원대로 낮추는 대신 자사주 매입 신탁계약 규모를 100억원에서 200억원으로 키워, 2026년 8월 기준 자사주 비중이 10.4%까지 늘었다. 이런 적극적인 주주환원의 배경에는 미국·유럽 중심의 해외 사업 확대뿐 아니라, 2017년부터 회사를 지배해온 사모펀드 IMM PE가 매각과 철회를 거쳐 브랜드 분리매각으로 출구전략을 다시 짜고 있다는 사정도 함께 있다.

2023년의 파격적인 배당과 최근의 공격적인 자사주 매입은 모두 최근 2~3년 새 좋아진 실적과 사모펀드의 출구전략 시계에 함께 맞물려 있어, 해외 성장세가 꺾이거나 '어퓨' 분리매각 같은 구조조정 국면이 길어질 경우 지금 수준의 주주환원이 그대로 유지될지는 지켜봐야 한다. 2026년 8월 만기로 자사주 신탁계약이 끝난 뒤 아직 후속 계약 체결 소식이 없다는 점도 매입 속도가 이어질지 불확실하게 만든다.