잇츠한불

산업 방향과 지속가능성

잇츠한불은 2020년 주당 100원이던 배당금을 2025사업연도 275원까지 늘렸고, 2026년 3월 27일 공시한 기업가치 제고 계획에서는 당기순이익 대비 약 25% 수준의 배당성향을 유지하겠다고 밝혔다. 그런데 이 회사가 배당성향을 계산하는 기준은 연결 전체 순이익이 아니라 지배기업 소유주 귀속 순이익이다. 2025년 연결 당기순이익 326억원 가운데 잇츠한불 주주 몫으로 잡히는 금액은 167억원뿐이고, 나머지 159억원은 잇츠한불이 지분 40.12%만 가진 자회사 네오팜의 외부 주주들에게 돌아간다. 꾸준한 배당 확대의 이면에는 네오팜의 실적과 지분율 변화에 갈수록 크게 좌우되는 구조가 자리하고 있다.

연결 순이익의 절반 가까이가 네오팜 외부 주주 몫으로 빠져나가는 구조인 만큼, 잇츠한불의 배당 여력은 앞으로 자체 화장품 사업보다 네오팜의 실적과 지분율 변화에 더 민감하게 반응할 가능성이 있다. 발행주식의 약 19.7%에 이르는 자사주가 여러 해째 소각되지 않고 남아 있다는 점, 3세 경영 체제가 자리 잡은 지 1년 남짓 지난 시점에서 최대주주 지분 승계가 어떤 식으로 마무리될지 아직 불확실하다는 점도 함께 지켜볼 대목이다.