롯데렌탈

산업 방향과 지속가능성

롯데렌탈은 2019년 주당 180원이던 배당금을 2023년 1,200원까지 늘리며 한 번도 배당을 줄이거나 건너뛴 적이 없는 회사다. 2023~2025년은 3년째 1,200원으로 동결됐지만 배당성향은 34~41% 범위에서 안정적으로 관리되고 있어 재무적으로는 무리가 없어 보인다. 그런데 이 안정적인 배당 궤적이 지금, 배당을 결정하는 주체 자체가 바뀌는 초대형 이벤트 앞에 놓여 있다. 2026년 8월 11일 최대주주인 호텔롯데와 부산롯데호텔이 보유 지분 61.17%를 미국계 사모펀드 TPG의 인수특수목적법인에 매각하는 계약을 체결했고, 9월 1일 공정거래위원회 승인까지 받으면서 10월 중 거래 종결이 유력해졌다. 증권가는 PEF 특유의 투자금 회수 방식상 배당성향이 기존 목표치(순이익 40% 이상)를 훨씬 웃도는 수준으로 확대될 가능성을 점치고 있다.

배당 지속가능성에 대한 우려는 실적보다는 지배구조 불확실성에서 나온다. 배당성향 자체는 최근 5년간 6.7~40.8% 범위에서 관리돼 왔고 순이익도 매년 흑자를 유지해 당장 무리한 배당으로 보이지는 않는다. 다만 이번 조사는 연결(CFS) 기준 수치만 확인했을 뿐 별도재무제표 기준 손익은 들여다보지 못해, 별도 기준으로 손실이 나는데도 배당을 유지해온 것은 아닌지는 미확인 상태로 남아 있다. 더 근본적인 변수는 최대주주가 롯데에서 TPG로 바뀌는 절차가 아직 완결되지 않았다는 점이다. 2026년 8월 11일 체결된 매매계약은 공정위 승인(9월 1일)까지는 마쳤지만 거래종결은 10월 이후로 예정돼 있어, 지금의 배당정책(2025년 1,200원, 성향 34.1%)이 새 최대주주 체제에서도 그대로 이어질지 아니면 증권가 전망대로 성향이 크게 확대될지는 아직 확정된 것이 하나도 없다. '배당성향 확대 전망'은 어디까지나 증권사의 예측일 뿐, 실제 수치는 거래가 종결되고 2026년 결산 배당이 공시되는 2027년 초에야 확인할 수 있다.