미스토홀딩스

산업 방향과 지속가능성

미스토홀딩스는 2025년 3월 정기주주총회에서 사명을 휠라홀딩스에서 바꾸며, 스포츠 브랜드 하나에 기댄 회사가 아니라 여러 브랜드를 관리하는 지주회사라는 정체성을 앞세우기 시작했다. 그런데 정작 최근 몇 년의 배당 흐름을 보면 그 자신감과는 다른 굴곡이 드러난다. 2023년에는 지배기업 몫 순이익이 426억원까지 줄었는데도 현금배당 총액은 오히려 655억원으로 늘어 연결 배당성향이 153.8%까지 치솟았고, 2025년에는 실적이 크게 회복되면서(지배기업 순이익 2,243억원) 배당성향이 46.97%로 정상화됐다. 그 사이 회사는 발행주식의 11.7%에 해당하는 자사주를 한 번에 태우기도 했다. 지금 이 회사를 볼 때 중요한 건 배당이 이익보다는 의지로 결정되던 구간을 지나, 다시 이익에 기반한 흐름으로 자리를 잡아가는 국면이라는 점이다.

숫자만 보면 최근 흐름이 낙관적이지만, 배당의 실제 재원인 지주회사 별도 순이익은 2022~2024년 1,145억~1,345억원 사이를 오가다가 2025년 3,120억원으로 갑자기 뛰었다. 이는 자회사로부터 받는 배당금·로열티 수입 규모에 좌우되는 항목이라 앞으로도 같은 속도로 늘어난다고 보기는 어렵다. 또 연결 순이익의 상당 부분이 여전히 비지배지분, 즉 아쿠쉬네트 쪽 소수주주에게 돌아간다는 점도 감안해야 한다. 지배기업 몫이 커 보이는 최근 흐름이 다음 해에도 이어질지는 조금 더 지켜볼 필요가 있다.