004910 · 화학 · 국내 · 코스피

조광페인트

3,035원배당수익률 6.6%섹터 평균 2.7% 대비 +3.9%p · 56곳 중 5위9년 연속 지급 · 감액 2회

1년 전 3.8% → 현재 6.6% · 배당금은 그대로인데 주가가 -42%(확인 필요)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

169원

세전 200원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

428억원

발행주식수 약 14,107,414주

지급월4월 · 169원

기업 소개

조광페인트는 공업용·분체·UV 도료를 주력으로 하는 소형 도료 제조사로, 시가총액이 작고 유동성이 낮은 편이다. 건축·중방식용 도료와 자동차 보수용 도료, 점·접착제를 함께 생산한다.

산업 방향과 지속가능성

조광페인트는 2025년 연결 영업손실 195억원, 순손실 103억원을 내고도 결산배당을 주당 200원으로 유지했다. 이 배당의 재원은 도료 본업보다는 노르웨이 JOTUN A/S와 절반씩 출자한 공동기업 조광요턴에서 받은 배당금 195억원에 기댄 것으로 보인다. 같은 시기 회사는 자사주를 교환대상으로 한 교환사채와 은행 차입으로 운영자금을 메웠고, 적자가 이어지는 전기전자 소재 자회사의 투자자가 가진 우선주(RCPS)를 215억원에 사들였다.

주주환원결산배당은 2018 사업연도 주당 100원에서 2019·2020년 200원으로 올랐다가, 연결 순손실 244억원을 낸 2021년과 손실이 이어진 2022년에 100원으로 줄었고, 2023년부터 다시 200원을 유지하고 있다. 2025 사업연도 배당은 주당 200원, 총 20억 4,691만원(시가배당률 3.96%)으로 2026년 2월 24일 이사회가 정하고(rcept_no 20260224801133) 3월 31일 주주총회가 확정했다(rcept_no 20260331803572). 2025년 연결 영업활동현금흐름은 35억원이었는데, 여기에는 조광요턴 등에서 받은 배당금 196억원이 들어 있어 이를 빼면 마이너스다. 배당금 수취는 해마다 편차가 커서 연결 현금흐름표 기준 2022년 약 1억 2천만원, 2023년 약 5천만원에서 2024년 약 100억원, 2025년 약 196억원으로 늘었고, 2026년 상반기에는 약 100억원이었다(반기보고서 rcept_no 20260814002960). 발행주식 1,280만주 가운데 자사주 2,565,442주(20.04%)에는 배당이 나가지 않으며, 2026년 6월 말 최대주주 양성아 대표와 특수관계인의 지분은 37.89%다.

전략2025년 연결 매출은 2,027억원으로 18.3% 줄었고, 회사는 건설경기 침체와 수출물량 감소를 원인으로 들었다(2025 사업보고서 rcept_no 20260323001645). 별도 품목표에서 가장 크게 줄어든 것은 '전기전자 소재 등'에 쓰이는 UV 도료로 매출이 685억원에서 349억원으로 줄며 비중이 28.50%에서 17.96%로 내려왔고, 판매경로별 수출 비중도 21.01%에서 7.45%로 낮아졌다. 2026년 상반기 연결 매출은 1,059억원으로 3.0% 늘었지만 영업손실은 91억원으로 전년 동기 77억원보다 커졌다. 이익의 버팀목은 1988년 JOTUN A/S와 50%씩 출자해 세운 조광요턴이다. 보호피막 페인트와 부식방지재료의 제조·판매를 주된 사업으로 하는 이 회사는 2025년 매출 2,902억원, 순이익 307억원을 냈다(조광요턴 감사보고서 rcept_no 20260323000097). 다만 조광요턴이 2025년 중 지급한 배당금은 390억원으로 그해 순이익보다 많았고, 2026년 상반기 조광페인트가 인식한 지분법이익은 43억원으로 전년 동기 86억원의 절반 수준이다.

신사업 · R&D회사가 도료 밖의 성장축으로 내세운 것은 2021년 9월 세운 전기전자 소재 자회사 CK이엠솔루션이다. 이차전지·ESS·반도체용 방열 소재(TIM)를 만들며 2022년 11월 헝가리, 2023년 6월 미국 공장을 준공했지만, 2025년 매출은 약 4억 3천만원에 순손실 88억 5천만원이었고 자본총계는 마이너스 113억 6천만원이었다. 2025 사업보고서는 국내 이차전지 제조업체와 NDA를 맺고 개발한 방열접착제가 '제품승인 단계'에 있다고 적었는데, 2026년 반기보고서에는 이 문장이 없다. 조광페인트는 2024년 12월 이 회사에 대한 기존 대여를 합쳐 한도 200억원(연 4.6%, 2027년 12월 26일까지)으로 재약정했고(rcept_no 20241227800606), 2026년 3월에는 2022년 투자자인 아이비케이씨-페블즈 신기술투자조합 제1호가 주주간 계약상 주식매수청구권을 행사하자 그 RCPS 3,251,298주를 215억 5,384만원에 현금으로 사들였다(rcept_no 20260331803835). 2024~2025년 다른 투자자들에게 발행한 RCPS 4건(권면 합계 약 130억원)도 발행 2년 뒤부터 '발행가액+연 복리 7%'로 상환을 청구할 수 있고, 주주간 계약에는 기한 안에 상장하지 못하면 대주주인 조광페인트에 연 복리 8%를 얹어 매수를 청구할 수 있는 조항이 있다(반기보고서).

규제 대응금융위원회의 2026년 3월 30일 보도자료에 따르면 3월 6일 공포·시행된 개정 상법은 자기주식을 원칙적으로 취득 후 1년 안에, 시행 전에 취득한 자사주는 1년 6개월 안에 소각하도록 했고, 자기주식을 대상으로 한 교환사채 발행도 허용하지 않는다. 조광페인트의 자사주 2,565,442주는 1999년 직접 매입분과 2002·2020년 신탁 매입분이 쌓인 것이고, 발행주식 감소 누계가 없어 한 번도 소각된 적이 없다. 회사는 이 자사주를 교환대상으로 2024년 1월 제5회(100억원, 교환가 6,840원), 2025년 12월 제6회(68억 2,516만원, 교환가 5,801원) 무이자 사모 교환사채를 발행해 운영자금과 채무상환 자금을 마련했다(rcept_no 20240124000413, 20251215000335). 제5회는 73,095주만 교환되고 남은 95억원이 2026년 1·4·7월 사채권자의 조기상환 청구로 모두 현금 상환됐다(rcept_no 20260126800999, 20260427800862, 20260727800402). 이제 자사주를 소각할지 주주총회 승인을 받은 보유·처분 계획으로 남길지 정해야 하고 제6회 교환대상으로 예탁된 1,176,549주의 처리도 공시된 바 없는데, 개정 상법 공포 전인 2월 24일에 공고된 2026년 3월 정기주총 안건(재무제표·정관 일부 변경·이사 선임·보수한도)에는 자기주식 보유·처분 계획이 없었다(rcept_no 20260224004329).

배당 200원의 재원은 조광요턴 배당에 크게 기대고 있는데, 조광요턴은 2025년에 순이익보다 많이 배당했고 2026년 상반기 조광페인트가 인식한 지분법이익은 전년 동기의 절반 수준으로 줄었다. 여기에 CK이엠솔루션의 남은 RCPS 약 130억원이 차례로 상환 청구 기간에 들어가고 자사주 교환사채라는 조달 수단은 법 개정으로 막혀, 단기차입금이 2025년 말 446억원에서 2026년 6월 말 645억원으로 늘어난 흐름이 이어질 수 있다.

지켜볼 것 · 2027년 2월 말 전후 나올 2026 사업연도 결산배당 결정과 같은 해 3월 정기주총에 자기주식 소각이나 보유·처분 계획 안건이 오르는지, 그리고 2026년 7월 24일부터 상환 청구가 가능해진 CK이엠솔루션 RCPS를 추가로 취득한다는 공시가 나오는지 지켜볼 필요가 있다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-30 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

배당 안정성 요약

배당성향

안정(13%)

이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.

배당 삭감 이력

삭감 이력 없음

지속가능성 등급

9년 연속 지급

감액 2회

과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.

2024년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-25

이 종목이 속한 목록배당수익률 5%+배당 위험 신호

주주환원(자사주)

최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주주 구성

최대주주 양성아 지분율 18.62%(2025년 기말 기준, 기초 18.62%)

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(최대주주 현황·소액주주현황) · 최종 확인 2026-08-07

주가 추이

52주 최고 5,510원52주 최저 2,995원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

-38.3%

주가 -42.1% · 배당 200원(3.8%)

최대 낙폭(MDD)

-45.6%

2026-02-20 → 2026-10-29

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

유지최근 4년 연평균 +18.9%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

9년간 2회 삭감

2025년· 유지·성장

주당배당금 200원

2025년 기준 배당수익률(추정) 4.0%

전년 대비 - 0.0%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	200원	2026-02-24 공시 기준
2024년	200원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2023년	200원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2022년	100원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2021년	100원	DART 공시 기준 교차검증 완료
2020년	200원	DART 사업보고서 확인(rcept_no 20210419000042, 2026-09-30 보완)
2019년	200원	DART 사업보고서 확인(rcept_no 20200330000972, 2026-09-30 보완)
2018년	100원	DART 사업보고서 확인(rcept_no 20190329002931, 2026-09-30 보완)
2017년	250원	2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180330000748)으로 확인한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	2,026억원	-194억원	-103억원	104.1%
2024년	2,480억원	24억원	159억원
2023년	2,528억원	37억원	47억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-08-26

가상 매수

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