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003920 · 식품 · 국내 · 코스피
남양유업
40,800원배당수익률 3.5%섹터 평균 3.4% 대비 +0.1%p · 42곳 중 19위9년 연속 지급 · 감액 이력 없음
1년 전 0.2% → 현재 3.5% · 배당금이 1328% 늘어난 영향(좋은 신호)
현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30
2025년 기준 주당 예상 세후 배당금
1,208원
세전 1,428원, 15.4% 원천징수 기준
시가총액
2,504억원
발행주식수 약 6,139,281주
지급월4월 · 1,208원
기업 소개
남양유업은 분유·우유 등 유제품을 생산하는 식품기업으로, 5곳의 제조시설을 운영하며 우유류·분유류 외에도 '17차'·'백미당' 아이스크림 등으로 제품군을 넓혔다.
산업 방향과 지속가능성
남양유업은 2025 회계연도 결산배당을 보통주 1주당 1,428원으로 전년(100원)보다 크게 늘렸지만, 이 중 82억7,057만원은 전 홍원식 회장 일가로부터 받은 횡령·배임 피해변제공탁금을 그대로 주주에게 돌려준 특별배당이었다. 순수 정규배당은 30억342만원에 그쳐, 그해 순이익(71억원) 대비 배당성향은 158.6%에 달했다. 2024년 1월 사모펀드 한앤컴퍼니 계열이 대법원 확정판결로 옛 오너 일가의 지분을 넘겨받아 최대주주가 바뀐 뒤, 5년(20분기)째 이어지던 연결 영업손실이 2025년 처음 흑자로 돌아섰고 회사는 그 사이 자기주식 대량 취득·소각도 이어왔다.
주주환원2020년부터 2023년까지 남양유업은 매년 순손실을 내면서도 보통주 1주당 현금배당 1,000원(2024년 11월 액면분할 이후 기준 100원)을 그대로 유지했다. 2024년 9월 이사회는 액면가를 5,000원에서 500원으로 낮추는 10대1 액면분할과 함께 기취득 자기주식 40,269주(분할 후 402,690주) 소각을 결의했고, 2025년에도 세 차례(1월 36만500주, 3월 30만5,464주, 7월 13만1,346주) 추가 소각을 결의해 그해 자사주 취득 96만1,047주·소각 79만7,310주를 기록했다(각 주식소각결정 공시, rcept_no 20240909800277 등). 2025년 7월에는 이와 별개로 자기주식 24,736주를 시장에 팔지 않고 임직원 1,546명에게 1인당 16주씩 균등 지급했는데, 회사는 그 이유를 전 사주 일가의 오너리스크로 초래된 20분기 연속적자 끝에 영업이익 흑자전환을 이룬 데 대한 보상이라고 공시했다(rcept_no 20250709000202). 2025 회계연도 결산배당 총액 112억7,399만원 중 정규 배당분은 30억342만원뿐이고 나머지 82억7,057만원은 홍원식 전 회장(46억584만원)과 前고문·前상무·前상무보 3인이 낸 횡령·배임 피해변제공탁금 전액을 그대로 특별배당으로 돌려준 것이며, 그 결과 배당성향은 158.6%까지 올라갔다(rcept_no 20260312801622, 20260312801847).
전략2021년 5월 홍원식 전 회장 등이 사모펀드 한앤컴퍼니의 특수목적법인 한앤코19호유한회사에 지분을 넘기는 계약을 맺은 뒤 이어진 소송전은 2024년 1월 4일 대법원 확정판결로 마무리됐고, 같은 달 30일 지분 이전과 대금 지급이 완료되며 최대주주가 홍원식 외 3인(53.08%)에서 한앤코 계열(52.63%)로 바뀌었다(rcept_no 20240130800860). 이후 최대주주 지분율은 절대 보유 주식수(3,789,380주)가 전혀 바뀌지 않았는데도 2024년 말 55.75%에서 2025년 말 63.20%로 올랐는데, 이는 추가 매수가 아니라 같은 기간 자사주 소각으로 발행주식총수가 줄어든 데 따른 결과다(hyslrSttus.json 원문). 경영진 교체와 함께 이사회 감독과 집행임원제를 분리하는 지배구조 개편, 저마진 제품 정리가 병행됐고, 그 결과 2020~2024년 5년간(20분기) 이어지던 연결 영업손실이 2025년 영업이익 51억7,000만원으로 흑자 전환했다. 같은 시기 회사는 아이스크림·커피 브랜드 '백미당' 사업을 현물출자 방식으로 신설 완전자회사 백미당아이앤씨에 넘겨(2024년 10월 23일, 양수가액 141억9,326만원) 본체는 유가공 본업에, 자회사는 외식사업에 집중하는 구조로 재편했다.
신사업 · R&D한앤코 체제 이후 남양유업은 헬시플레저 트렌드에 맞춰 유당과 지방을 뺀 '맛있는우유 GT 슈퍼제로 락토프리', '불가리스 제로' 등 저당·고단백 제품을 새로 선보이며 포트폴리오를 재편했다. 커피 라인업도 제로슈거 제품과 900원대 저가 컵커피로 넓혀 가격대별 소비자층 공략을 늘리고 있다. 수출에서는 베트남·캄보디아에 조제분유 '임페리얼XO'와 기능성 분유 '키플러스', 유기농 아기치즈를 함께 내놓는 카테고리 단위 전략을 펴고 몽골 등으로도 협약을 넓혀가고 있는데, 이 수출·신제품 성과는 아직 언론 보도로만 확인되고 사업보고서 등 공시로 매출 기여도가 구체적으로 확정되지는 않았다.
국가 · 정책 관계2025 회계연도 결산배당액을 정할 때 회사는 조세특례제한법 제104조의27이 정한 '고배당기업' 요건을 충족해 주주들이 배당소득 분리과세 혜택을 받을 수 있도록 정규 배당분을 정확히 30억342만원으로 맞췄다고 공시했다(rcept_no 20260312801622). 2026년 3월 30일에는 정부의 기업가치제고 프로그램에 맞춰 '기업가치 제고 계획(자율공시)'을 처음 제출해, 기존 보유분과 신규 취득분을 포함한 자기주식을 취득 후 1년 내 전량 소각하는 방침과 고배당 기조 유지 방침을 공식화했다(rcept_no 20260330801407). 같은 공시에서 회사는 자사주 소각으로 최대주주 한앤코유업홀딩스의 지분율이 기계적으로 올라가는 것을 상쇄하기 위해 최대주주가 소각 비율에 비례해 보유 주식을 매도할 계획이라고 알려왔다고 밝혔다.
2025년 배당 급증의 대부분(82억7,057만원)은 전 오너 일가로부터 받은 소송 배상금을 그대로 넘겨준 일회성 특별배당이어서, 이 효과가 빠지는 2026 회계연도에도 비슷한 배당성향이 이어질지는 불확실하다. 홍원식 전 회장은 2026년 1월 1심(징역 3년, 추징금 43억7,600만원)에 불복해 항소한 상태이고, 최대주주가 자사주 소각에 따른 지분율 상승분(2024년 말 55.75%→2025년 말 63.20%)을 비례 매도로 상쇄하겠다는 방침도 2026년 3월에야 처음 나와 아직 실적으로 확인되지 않았다.
지켜볼 것 · 다음 확인 지점은 홍원식 전 회장의 항소심 진행 상황과, 2027년 3월경 나올 FY2026 결산배당 결정 공시에서 특별배당 없이도 고배당 기조와 자사주 매입·소각(2026년 7월에도 보통주 32만6,553주·우선주 10만8,851주 소각 결의)이 이어지는지, 그리고 최대주주 한앤코유업홀딩스가 예고한 대로 지분율 상승분만큼 비례 매도에 나서는지 여부다.
공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-19 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.
한국거래소 공시 기준, 2025년 사업연도 배당성향 158.6%로 고배당기업 공시 목록에 있습니다. 2026~2028년 배당소득 분리과세 신청 요건에 해당할 수 있으나, 실제 적용 여부는 세금 안내를 참고해 세무 전문가와 상의하세요.
배당 안정성 요약
배당성향
위험(159%)
이익보다 많은 금액을 배당하고 있어(또는 적자) 배당 삭감 가능성이 높습니다.
배당 삭감 이력
삭감 이력 없음
지속가능성 등급
9년 연속 지급
감액 이력 없음
과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.
2025년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-01
이 종목이 속한 목록배당 위험 신호
주주환원(자사주)
5.5%
발행주식 총수 대비 매입 비율 · 2026년 공시 기준
자사주 매입은 확인되지만 소각 공시는 없습니다. 매입한 주식은 스톡옵션 지급이나 재매도로 다시 시장에 나올 수 있어, 확정적 주주환원으로 보기는 이릅니다. 2026년 3월부터는 취득 후 1년 안에 소각하는 것이 원칙이라, 계속 보유 중이라면 예외로 보유하겠다는 주주총회 승인을 받았을 가능성이 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-08-21
주가 추이
52주 최고 56,200원52주 최저 38,550원
최근 1년 실제 결과
과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.
총수익률(주가+배당)
-20.9%
주가 -23.6% · 배당 1,428원(2.7%)
최대 낙폭(MDD)
-31.4%
2026-03-17 → 2026-10-26
배당 이력
공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.
1년 연속 인상최근 4년 연평균 +94.4%
배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)
1년 연속 배당 성장2025년· 유지·성장
주당배당금 1,428원
2025년 기준 배당수익률(추정) 2.9%
전년 대비 ▲ 1328.0%
유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.
| 연도 | 주당배당금 | 비고 |
|---|---|---|
| 2025년 | 1,428원 | 전년(100원) 대비 배당금이 큰 폭으로 늘었다(특별배당 또는 실적 변동 영향으로 추정). |
| 2024년 | 100원 | |
| 2023년 | 100원 | 2024년 11월 액면분할(10:1)로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(분할 전 원래 배당금은 1,000원). |
| 2022년 | 100원 | 2024년 11월 액면분할(10:1)로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(분할 전 원래 배당금은 1,000원). |
| 2021년 | 100원 | 2024년 11월 액면분할(10:1)로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(분할 전 원래 배당금은 1,000원). |
| 2020년 | 100원 | 2024년 11월 액면분할(10:1)로 현재 주식 기준으로 환산한 값이다(분할 전 원래 배당금은 1,000원). |
| 2019년 | 100원 | 2019 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20200330004386) 1,000원에 2024년 11월 주식분할(1주→10주)(rcept_no 20241030800193)을 반영해 현재 주식 기준으로 환산한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가. |
| 2018년 | 100원 | 2018 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20190401004914) 1,000원에 2024년 11월 주식분할(1주→10주)(rcept_no 20241030800193)을 반영해 현재 주식 기준으로 환산한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가. |
| 2017년 | 100원 | 2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180921000478) 1,000원에 2024년 11월 주식분할(1주→10주)(rcept_no 20241030800193)을 반영해 현재 주식 기준으로 환산한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가. |
실적
| 연도 | 매출액 | 영업이익 | 당기순이익 | 부채비율 |
|---|---|---|---|---|
| 2025년 | 9,141억원 | 51억원 | 71억원 | 15.4% |
| 2024년 | 9,527억원 | -98억원 | 2억원 | |
| 2023년 | 9,967억원 | -715억원 | -662억원 |
당기순이익 대비 배당금총액
배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.
출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-09-29
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