HS화성

산업 방향과 지속가능성

HS화성은 2025사업연도 영업이익이 전년대비 82% 넘게 늘어난 실적에 힘입어 주당배당금을 500원에서 750원으로 올렸고, 기업가치제고계획에서 스스로를 조세특례제한법상 '고배당기업'으로 자율공시하며 배당성향 25%·배당수익률 5% 유지를 공언했다. 그런데 같은 시기 자사주 정책은 결이 달랐다. 2022년에는 자사주 296만주를 장내에서 사들여 이 중 230만주를 소각해 발행주식총수를 1,245만주에서 1,015만주로 줄였지만, 2025년말에는 자사주 7만3,010주를 주주 전체가 아닌 임직원 성과급으로 나눠줬다. 실적 개선과 배당 확대라는 뚜렷한 신호 옆에, 자사주 환원 방식의 방향 전환이라는 눈에 덜 띄는 변화가 함께 자리하고 있다.

2022년의 실질적 소각과 달리 2025년말 자사주 처분은 임직원 성과급 지급이어서 주주 전체로 돌아가는 환원과는 성격이 다르고, 건설업 특성상 분기 매출 변동이 커(2026년 1분기 매출이 전년동기 대비 54.4% 줄었다는 보도도 있다) 밸류업 계획의 배당성향 25%·수익률 5% 목표가 매년 안정적으로 지켜질지는 아직 지켜볼 부분이다. 최대주주 일가의 과거 경영권 분쟁 이후 갈라진 계열사 HXD화성개발과의 지분관계(HS화성이 HXD화성개발 지분 19.94%를 들고 있다는 보도)도 아직 정리되지 않아 지배구조상 불확실성으로 남아 있다.