SK네트웍스

산업 방향과 지속가능성

SK네트웍스는 최근 몇 년째 중간배당을 이어오고 있는 회사다. 2024년부터 3년 연속 중간배당을 지급했고 올해 8월에도 주당 70원을 지급했는데, 결산배당까지 합친 연간 총 주당배당금은 2024년 300원에서 2025년 250원으로 오히려 줄었다. 회사 밖으로 나간 배당금 총액도 2024년 582억원에서 2025년 485억원으로 줄었는데, 3월에 자기주식 2,068만여 주를 소각해 발행주식 수 자체를 줄인 영향이 크다. 같은 시기 영업이익은 24% 넘게 감소했는데 순이익은 소폭 늘어나는 엇갈린 흐름도 겹쳤다. SK렌터카를 팔아 마련한 자금을 업스테이지 같은 AI 스타트업 지분에 쏟아붓고 옛 SK매직은 웰니스 로봇을 파는 SK인텔릭스로 간판을 바꿔 단 지금, 배당의 겉모습은 안정적이지만 그 밑에서는 회사의 정체성 자체가 바뀌는 중이다.

문제는 순이익이 늘어난 이유다. 2025년 지배주주순이익은 498억원으로 전년보다 늘었고 2026년 상반기에는 900억원에 가까운 수준(전년 동기 203억원)으로 급증했지만, 이는 본업 개선보다 렌터카 매각 관련 정산과 지분법·환율 평가 손익 같은 일회성·비영업 요인이 크게 작용한 결과로 보인다. 실제로 트레이딩·정보통신 유통 같은 기존 사업의 영업이익은 오히려 둔화되는 중이다. 자기주식도 소각 이후 임직원 보상용으로 남겨둔 물량(보통주 약 662만 주, 발행주식의 3.3%)이 분기마다 소량씩 시장에 처분되고 있어, 유통주식 수 감소 효과가 소각 발표만큼 크지 않을 수 있다는 점도 감안할 필요가 있다.