LX인터내셔널

산업 방향과 지속가능성

LX인터내셔널은 2022 회계연도에 주당 3,000원으로 배당을 정점까지 올린 뒤, 2023년 순이익이 전년 대비 75% 급감하자 배당금을 1,200원으로 크게 줄였던 회사다. 이후 2024년에는 다시 2,000원으로 올렸는데, 2025년 순이익이 41% 넘게 재차 꺾였는데도 배당금은 2,000원을 그대로 유지했다. 그 결과 배당성향은 2023년 36.9%에서 2025년 50.7%로 3년 연속 올랐고, 회사는 사업보고서에 영업이익 부진에도 불구하고 전년과 동일한 배당을 결정했다고 그 이유를 직접 밝혔다.

배당의 지속가능성에는 주의가 필요하다. 2023년부터 2025년까지 순이익이 1,934억원, 2,695억원, 1,583억원으로 오르내리는 동안 명목 배당금은 1,200원, 2,000원, 2,000원으로 사실상 낮아지지 않는 방향으로만 움직였고, 그 결과 배당성향은 36.9%, 40.9%, 50.7%로 3년 연속 올랐다. 회사는 투자법인으로부터 받은 배당금을 근거로 회계상 순이익과 배당 재원을 분리하겠다는 입장을 밝혔지만, 2025년은 세 사업부문의 영업이익이 동시에 줄어든 데다 인도네시아 니켈 광산의 산림법 위반 과징금(총 IDR 약 2,076억)까지 겹친 해였다. 이런 하락이 한 번 더 반복되면 배당성향이 100%에 근접할 수 있는 구조라는 점은 짚어둘 필요가 있다.