엔비디아

엔비디아는 인공지능 가속기와 GPU를 만든다. 칩 여러 개를 묶어 데이터센터에 통째로 들여놓는 랙 단위 시스템도 함께 판다.

이 회사의 진짜 무기는 칩이 아니라 소프트웨어다. 쿠다는 2006년에 내놓은 소프트웨어로, 원래 그래픽을 그리는 데만 쓰던 GPU를 일반 연산에도 쓸 수 있게 해준다. 하드웨어가 아이폰이라면 쿠다는 그 운영체제이자 앱장터다. 기기만 사서는 부족하고 그 위에서 돌아가는 생태계까지 함께 사야 한다. 20년 가까이 쌓인 이 소프트웨어를 전 세계 개발자가 표준으로 쓰다 보니, 다른 회사 칩으로 옮기려면 그 위에서 짠 코드를 처음부터 다시 짜야 한다. 고객을 묶어둔 힘이 여기서 나온다.

쿠다 위에서 돌아가는 모델도 무료로 공개해 생태계를 넓힌다. 언어모델 네모트론, 로봇·자율주행용 세계모델 코스모스, 자율주행 모델 알파마요, 로봇 플랫폼 아이작, 신약 개발용 바이오네모에 이어 2026년 4월에는 양자컴퓨터 오류 보정용 모델 아이징까지 여섯 갈래를 공개 모델로 풀었다. DGX 클라우드로는 슈퍼컴퓨터 자체를 시간 단위로 빌려주기도 한다.

엔비디아는 원래 게임용 그래픽카드로 시작한 회사다. 그런데 지금은 매출의 90퍼센트 넘게가 데이터센터에서 나온다. 2027 회계연도 2분기 기준 데이터센터 매출은 890억 달러로 전체의 92.5퍼센트, 게임을 포함한 나머지(에지 컴퓨팅)는 72억 달러로 7.5퍼센트에 그친다.

이 전환은 실적을 보고하는 방식에도 그대로 드러난다. 2027 회계연도 1분기부터 게임(지포스) 매출을 따로 공시하지 않고 전문 시각화·자동차용 칩과 묶어 '에지 컴퓨팅'이라는 새 항목으로 발표한다. 게임 매출이 마지막으로 따로 공시됐던 2026 회계연도 4분기(2025년 11월~2026년 1월)에는 37억 달러로 전체의 5.4퍼센트였다.

메모리 품귀가 이 흐름을 더 밀어붙이고 있다. 인공지능 칩에 들어가는 고대역폭메모리가 부족해지자, 2026년에는 신규 게이밍 그래픽카드 출시 자체를 건너뛰는 방안이 검토되고 있다는 보도가 나왔다. 30년 만에 처음 있는 일이 될 수 있다는 것이다. 한정된 메모리를 인공지능 칩에 먼저 배정하겠다는 뜻인데, 회사는 이를 공식 확인하지 않았고 '모든 지포스 제품을 계속 출하하고 있다'고만 밝혔다.

2026년 1월 CES 기조연설에서도 신제품 그래픽카드는 나오지 않았다. 다만 소프트웨어 쪽에서는 화질을 높여주는 DLSS 4.5와 클라우드 게임 서비스 지포스나우 관련 소식이 발표돼, 게임 사업 자체가 완전히 뒷전으로 밀린 것은 아니다.

GPU는 해마다 새 세대로 바뀐다(아래 도식). 지금은 2026년 하반기부터 출하가 본격화된 베라 루빈 세대다.

베라 루빈은 3나노미터 공정에 HBM4 메모리 288기가바이트를 얹었다. 이 칩 72개(연산 다이 기준으로는 144개)를 하나의 랙으로 묶은 게 '베라 루빈 NVL72'다. 원래 여섯 개 칩(연산·통신·스위치 등)으로 구성됐던 이 랙은 2025년 12월 그록 인수 이후 그록의 추론 전용 칩이 더해져 일곱 개 칩 구성이 됐다.

젠슨 황이 직접 비교한 수치에 따르면, 이전 세대인 호퍼 대비 추론 처리량은 블랙웰이 68배, 베라 루빈은 900배다. 같은 일을 하는 데 드는 비용은 블랙웰이 호퍼의 13퍼센트, 베라 루빈은 0.03퍼센트에 그친다고 밝혔다. 다만 이는 회사가 자체 발표한 랙 단위 비교치이지, 모든 조건에서 그대로 적용되는 수치는 아니다.

베라 루빈은 방열판 설계를 다시 짜야 하는 문제로 양산이 늦어졌다가, 2026년 7월부터 본격적으로 물량이 늘고 있다. 구글클라우드·마이크로소프트·오라클·코어위브 등에 초기 물량이 전달됐다. 젠슨 황은 이 지연 자체를 부인하며 이미 양산에 들어갔다고 밝혔다.

칩 회사이면서도 인수로 부족한 조각을 채워왔다. 2019년 네트워킹 회사 멜라녹스를 69억 달러에 사들여 지금의 데이터센터 네트워킹 사업(연 매출 100억 달러대)의 기반을 만들었다.

2020년에는 반도체 설계 자산 ARM을 400억 달러에 인수하기로 했지만 미국·유럽연합·영국·한국 등 각국 규제당국의 반대에 부딪혀 2022년 2월 철회했다. 대신 2023년 ARM이 상장할 때 초석 투자자로 참여해 지분을 확보했고, 이 지분은 2026년 2월 전량(약 1억 4,000만 달러어치) 매각했다.

2025년 12월에는 인공지능 추론 전용 칩을 만드는 그록의 기술을 비독점으로 라이선스하고, 창업자 조너선 로스(전 구글 텐서처리장치 설계자)를 비롯한 핵심 인력을 영입하는 데 약 200억 달러를 썼다. 멜라녹스 인수의 3배 가까운 규모로, 창사 이래 가장 큰 거래다. 그록을 통째로 사들인 것은 아니어서 그록은 지금도 독립 회사로 남아 있다. 이 구조를 두고 2026년 3월 미국 상원의원 두 명이 '반독점 심사를 피하려는 것 아니냐'는 서한을 회사에 보내기도 했다.

인수 방향이 하나로 모인다. 학습에는 강했지만 상대적으로 약했던 추론 시장에서 무기를 늘리는 쪽이다. 인공지능 산업의 무게중심이 모델을 학습시키는 단계에서, 이미 학습된 모델로 답을 내놓는 추론 단계로 옮겨가는 흐름과 맞물려 있다.