SG

산업 방향과 지속가능성

SG(에스지이)는 상장 이후 결산배당을 FY2017 주당 50원과 FY2018 주당 60원, 딱 두 번 했고 FY2019부터 FY2025까지 7개 사업연도는 모두 무배당이다. 그 사이 자본의 이동은 배당이 아니라 자사주 신탁 매입과 주주배정 유상증자 쪽에서 일어났다. 2024년 6월 30,000,000주(318.3억원)에 이어 2026년 9월 41,000,000주(373.51억원)를 새로 발행했고, 소각 없이 보유해 온 자기주식 중 5,061,350주는 2025년 12월 교환사채의 교환대상이 됐다. 아스콘 본업은 조달청 물량으로 지키면서 인도네시아 합작과 공장 인수로 넓히려는 방향인데, 연결 이익잉여금은 2022년말 +491억원에서 2026년 6월말 -275.9억원(결손)으로 바뀌어 있다.

자사주는 신탁 취득 때 주가 안정과 주주가치 제고를 목적으로 공시됐으나 소각 없이 남았고, 그중 5,061,350주(신탁 취득분 1,052,600주, 무상증여분 4,008,750주)가 교환사채 교환대상이 됐으며, 그 교환사채(장부가 148.6억원)는 2027년 6월 24일부터 조기상환 청구가 가능한 탓에 2026년 6월말 유동부채로 옮겨진 것으로 보인다. 연결 이익잉여금 결손(-275.9억원) 속에서 최대주주와 특수관계인 주식 9,935,039주(9.07%)가 담보로 제공돼 있고(20260923000544), 인도네시아는 확정 매출계약 없이 출자 계획만 있으며 우크라이나는 출자 예정일이 두 차례 미뤄져, 배당 재원이 어디서 회복될지는 공시로는 아직 확인되지 않는다.