241590 · 의류 · 국내 · 코스피

화승엔터프라이즈

2,550원배당수익률 2.0%섹터 평균 3.0% 대비 -1.1%p · 15곳 중 10위6년 연속 지급 · 감액 이력 없음

1년 전 0.9% → 현재 2.0% · 배당금이 11% 늘어난 영향(좋은 신호)

현재가·배당수익률 출처: 네이버 금융(매일 자동 갱신, 국내 거래일 기준) · 최종 업데이트 2026-10-30

2025년 기준 주당 예상 세후 배당금

42원

세전 50원, 15.4% 원천징수 기준

시가총액

1,981억원

발행주식수 약 77,696,836주

지급월4월 · 42원

기업 소개

아디다스 신발을 ODM 방식으로 생산하는 스포츠화 제조업체로, ODM 부문이 매출의 99.7%를 차지하며 베트남·중국·인도네시아에 생산기지를 두고 있다.

산업 방향과 지속가능성

화승엔터프라이즈는 2025 회계연도 결산배당을 주당 50원으로 올려 2020년부터 이어온 45원 동결을 5년 만에 깼고, 조세특례제한법이 정한 고배당기업 요건(배당성향 25.0%)까지 충족했다. 다만 같은 해 연결 기준 당기순이익은 271억원 적자로 돌아섰고, 이 25.0%라는 배당성향은 연결이 아니라 모회사 단독(별도) 실적을 기준으로 산출된 숫자다. 아디다스 스포츠화 ODM 물량에 매출 대부분을 의존하는 사업구조는 2025년 하반기부터 미국 관세 부담이 벤더사에 전가되면서 크게 흔들렸고, 2026년 상반기 누적 영업이익은 전년 동기 대비 90% 가까이 줄었다.

주주환원보통주 주당 현금배당금은 2020년부터 2024년까지 5년 내내 45원에 묶여 있다가, 2025 회계연도분(2026-02-23 이사회 결의, 접수번호 20260223800443)에서 50원으로 올랐고 배당금 총액은 30억 2,946만원이었다. 회사가 2026-03-05에 낸 기업가치 제고 계획(접수번호 20260305801766)은 앞으로 배당가능이익 범위 안에서 최근 3개년 평균 별도 당기순이익(일회성 비경상이익 제외) 기준 배당성향 20% 내외를 목표로 제시했다. 같은 공시가 밝힌 2025년 배당성향 25.0%는 회사 스스로도 각주에서 "2025년 지배기업 소유주지분 당기순이익은 적자"라고 인정한 상태에서, 조세특례제한법 시행령의 별도 계산 방식을 근거로 산출한 수치다. 즉 해외 종속회사 실적이 부진해도 모회사 단독 이익만 뒷받침되면 배당은 이어질 수 있는 구조다. 2020년부터 2026년 반기까지 자사주 취득이나 소각 이력은 한 건도 없어, 주주환원 수단은 사실상 현금배당 하나뿐이다.

전략화승엔터프라이즈는 직접 신발을 만드는 대신 베트남·중국·인도네시아 법인을 통해 아디다스 네오레이블·러닝 라인 등을 ODM으로 생산하는 구조를 갖고 있다. 2025-02-19 이사회는 베트남의 완전자회사 HS Vina(연결 자산총계의 43.23%를 차지하는 핵심 종속회사)가 자본잠식 상태였던 CONG TY S-PRINT(자본총계 마이너스 43억원)와 DAE YOUNG TEXTILE Vietnam(자본총계 마이너스 175억원, 순손실 121억원)을 각각 흡수합병하도록 결정했는데(접수번호 20250220800250, 20250220800248), 둘 다 완전자회사 간 합병이라 연결재무제표에 미치는 영향은 없다고 공시했다. 한편 2024-07-01 이사회는 전환사채 5건(제2회 560억원·제3회 500억원·제4회 140억원·제5회 80억원·제6회 20억원, 합계 1,300억원, 접수번호 20240701000263·000412·000419·000422·000429)을 결의했는데, 제2회는 채무상환(360억원)과 운영자금(200억원) 목적이었고 나머지 네 건은 전액 채무상환 목적이었다. 최초 전환가 8,028원 기준으로 다섯 건을 단순 합산하면 2025년 말 발행주식총수(60,589,276주) 대비 약 26.7%(16,193,322주)에 해당하는 물량이라 잠재 희석 부담이 상당하다. 최대주주인 (주)화승인더스트리는 2024-06-18 시간외매매로 보통주 200만주를 매도해 지분율이 71.67%에서 68.37%로 낮아졌다(접수번호 20240618800053).

규제 대응회사가 2026-02-19에 낸 자체 결산자료(접수번호 20260219800437)에 따르면 2025년 연결 매출액은 약 1조 5,644억원으로 전년 대비 2.8% 줄었고 영업이익은 약 357억원으로 56.8% 감소했으며, 당기순이익은 271억원 적자로 전환했다. 2026년 반기보고서(접수번호 20260813000771)를 보면 이 흐름은 이어져, 상반기 누적 매출액은 약 7,484억원으로 전년 동기(약 8,104억원) 대비 7.6% 줄고 영업이익은 약 24억원으로 전년 동기(약 227억원) 대비 89.3% 급감했다. 보도에 따르면 이 실적 악화의 상당 부분은 미국의 관세 정책으로 아디다스가 발주량을 줄이고 관세 비용 일부를 벤더사에 전가한 데서 비롯됐다고 하는데, 정작 DART 공시는 변동 사유를 대외 여건에 따른 수익성 악화 정도로만 설명하고 있다. 이런 와중에 한국거래소는 2026-07-01자로 화승엔터프라이즈를 불성실공시법인으로 지정했는데(2026-06-30 접수, 접수번호 20260630801420), 사유는 2026-02-04에 발생한 자회사의 매출액·손익구조 30% 이상 변경 사실을 제때 공시하지 않은 것이었고, 부과벌점은 0점, 제재금은 800만원이었다.

국가 · 정책 관계화승엔터프라이즈의 생산기지는 베트남 HS Vina를 중심으로 인도네시아·중국에 걸쳐 있고, 여기서 만든 신발 대부분이 아디다스를 통해 미국 시장으로 팔려나간다. 보도에 따르면 미국의 대베트남 관세 부과 이후 아디다스가 발주량을 줄이고 관세 비용 일부를 벤더사에 전가하면서 화승 쪽 마진이 눌렸고, 이 여파가 2026년 상반기까지 이어질 것이라는 증권가 전망도 나온다. 같은 보도들은 화승이 인도네시아 자바 소재 공장에서 채용을 늘리며 라인 증설에 나섰다고 전하는데, 베트남 한 곳에 쏠려 있던 생산기지를 분산해 관세·통상 리스크를 완화하려는 움직임으로 해석할 수 있다. 다만 이 채용·증설 소식과 가동률 전망은 DART 공시가 아니라 언론 보도로만 확인되는 내용이라 확정된 사실로 보기는 어렵다.

연결 기준으로는 2021년부터 2025년까지 5개년 중 4개년이 순손실이었는데도 배당은 모회사 별도 실적을 근거로 계속 지급되고 오히려 인상됐고, 2024년에 발행된 전환사채 5건(액면 합계 1,300억원, 최초 전환가 기준 발행주식총수의 약 27%에 해당하는 물량)이 그대로 남아 배당 확대와 잠재 희석이 동시에 진행되는 모순이 있다. 최대주주의 지분 매도, 계열사(화승크라운) 감자 계획의 돌연 취소, 자회사 실적 변동 공시 누락으로 인한 불성실공시법인 지정까지 겹쳐 있어 그룹 차원의 자금 사정과 공시 관리 수준에 대한 의문도 남는다.

지켜볼 것 · 다음 분기 실적 지표인 2026년 3분기보고서(통상 11월 중순 제출)에서 관세 여파에 따른 매출·영업이익 감소세가 이어지는지, 그리고 2026-06-30 불성실공시법인 지정 이후 자회사 관련 공시가 제때 이루어지는지를 함께 지켜볼 필요가 있다.

공개된 공시·보도자료를 바탕으로 리서치한 내용이며 2026-09-22 기준입니다. 시세처럼 자동 갱신되지 않으며, 투자 판단의 참고 자료일 뿐 특정 종목을 추천하지 않습니다.

한국거래소 공시 기준, 2025년 사업연도 배당성향 25.0%로 고배당기업 공시 목록에 있습니다. 2026~2028년 배당소득 분리과세 신청 요건에 해당할 수 있으나, 실제 적용 여부는 세금 안내를 참고해 세무 전문가와 상의하세요.

배당 안정성 요약

배당성향

안정(8%)

이익 대비 배당 비중이 낮아 배당을 유지할 여력이 충분합니다.

배당 삭감 이력

삭감 이력 없음

지속가능성 등급

6년 연속 지급

감액 이력 없음

과거 삭감 이력이 미래를 보장하진 않지만, 배당 지속성 판단에 참고하세요.

2024년 사업보고서 기준 · 출처: 금융감독원 전자공시(DART) · 최종 업데이트 2026-10-08

이 종목이 속한 목록배당 위험 신호

주주환원(자사주)

최근 3년(+올해) 내 발행주식 대비 의미 있는 규모(소각 0.5%·매입 1% 이상)의 자사주 취득·소각 공시가 확인되지 않았습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(자기주식 취득 및 처분 현황·주식의 총수 현황) · 최종 확인 2026-09-28

주가 추이

52주 최고 5,800원52주 최저 2,550원

최근 1년 실제 결과

과거 1년간의 실제 결과이며 앞으로의 수익률을 예측하지 않습니다. 세전 기준이고, 배당 재투자는 가정하지 않고 받은 배당금을 그대로 더했습니다.

총수익률(주가+배당)

-49.6%

주가 -50.6% · 배당 50원(1.0%)

최대 낙폭(MDD)

-56.0%

2026-02-23 → 2026-10-29

배당 이력

공시·보도자료를 바탕으로 리서치 과정에서 정리한 실제 주당배당금입니다. 대부분의 연도는 금융감독원 전자공시(OpenDART)의 공식 배당 공시와 교차검증했습니다.

1년 연속 인상최근 4년 연평균 +2.7%

배당 나이테 — 링 두께는 그 해 주당배당금 크기(자체 최고치 기준 정규화)

1년 연속 배당 성장

2025년· 유지·성장

주당배당금 50원

2025년 기준 배당수익률(추정) 1.0%

전년 대비 ▲ 11.1%

유지·성장 삭감 무배당 집계 중· 중심(안쪽)이 가장 오래된 해, 바깥쪽이 최근 해예요. 링을 눌러보세요.

연도	주당배당금	비고
2025년	50원
2024년	45원
2023년	45원
2022년	45원
2021년	45원
2020년	45원
2018년	35원	2018 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20190329002300)으로 확인한 값이다. 그 해 배당은 결산배당(기준일 2018-12-31)뿐이었다(20190304800769)이라 그 해 안의 사건은 환산하지 않았다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.
2017년	18원	2017 사업연도 사업보고서 배당 표의 주당 현금배당금(rcept_no 20180330001976) 35원에 2018년 6월 무상증자(1주당 신주 1주)(rcept_no 20180525000300)을 반영해 현재 주식 기준으로 환산한 값이다. 2026-10-25 배당 이력 보완(2017~2022년 누락분)에서 추가.

실적

연도	매출액	영업이익	당기순이익	부채비율
2025년	1조 5,643억원	356억원	-271억원	180.4%
2024년	1조 6,096억원	825억원	343억원
2023년	1조 2,138억원	129억원	-252억원

당기순이익 대비 배당금총액

배당금총액은 현재 발행주식수(시가총액÷현재가) 기준 추정치이며, 실제 그 해의 발행주식수와 다를 수 있습니다.

출처: 금융감독원 전자공시(DART) 사업보고서 주요정보(단일회사 주요계정) · 최종 확인 2026-10-27

가상 매수

댓글 (0)— 눌러서 첫 댓글 남기기

로그인하면 댓글을 남길 수 있어요.

아직 댓글이 없습니다. 첫 댓글을 남겨보세요.

화승엔터프라이즈

기업 소개

배당 안정성 요약

주주환원(자사주)

주가 추이

최근 1년 실제 결과

배당 이력

실적

당기순이익 대비 배당금총액

관련 뉴스

가상 매수

관련 종목

화승엔터프라이즈

기업 소개

배당 안정성 요약

주주환원(자사주)

주가 추이

최근 1년 실제 결과

배당 이력

실적

당기순이익 대비 배당금총액

관련 뉴스

가상 매수

관련 종목