에스디바이오센서

산업 방향과 지속가능성

에스디바이오센서는 코로나19 특수가 끝난 2023년부터 3년 연속 연결 당기순손실을 냈으면서도 2024년과 2025년 결산배당으로 나란히 주당 200원을 지급했다. 문제는 그 재원이다. 2026년 2월 결의한 2025년 결산배당 공시에는 "자본준비금 감액을 통해 이익잉여금으로 전환된 금액을 재원으로 한다"는 문구가 처음 등장했는데, 이는 이익이 아니라 쌓아둔 자본을 헐어 배당을 이어가고 있다는 뜻이다.

3년째 적자를 내면서도 주당 200원 배당을 지키고 자사주까지 소각하는 모습은 주주환원에 적극적인 것처럼 보이지만, 2025년 배당의 재원이 이익잉여금이 아니라 자본준비금 전환분이라는 점과 그 여파로 연결 자본총계가 2024년 2조 9,323억원에서 2025년 2조 3,369억원으로 20%가량 줄었다는 점은 잘 드러나지 않는다. 2025년 상반기만 해도 순이익이 2,563억원에 달했던 걸 감안하면, 5,134억원에 이른 그해 순손실 대부분은 하반기에 한꺼번에 인식된 손상차손 때문이라는 뜻이라, 지금의 재무 그림은 완만한 적자보다는 "드문드문 터지는 대규모 일회성 손실"에 가깝다.