전진건설로봇

산업 방향과 지속가능성

전진건설로봇은 2024년 8월 19일 코스피에 상장한 콘크리트펌프카 전문 제조사로, 자동차부품업체 모트렉스가 지분 77%대를 쥔 계열사다. 매출은 2022년 1,413억원에서 2025년 1,907억원까지 늘었지만, 영업이익률은 2023년 20.8%로 정점을 찍은 뒤 2024년 18.5%, 2025년 15.1%로 2년 연속 낮아지고 있다. 배당성향은 2022년 77.5%에서 상장 전인 2023년 50%로 떨어졌다가, 상장 이후 2024년 59.1%, 2025년 64%로 2년 연속 다시 높아지는 중이어서 커지는 배당 약속과 얇아지는 이익률 사이의 간극을 지켜봐야 하는 종목이다.

다만 이 배당 확대의 이면에는 얇아지는 이익률이 있다. 연결 영업이익은 2023년 329억원(영업이익률 20.8%)에서 2024년 313억원(18.5%), 2025년 287억원(15.1%)으로 2년 연속 줄었고, 순이익도 2024년 314억원에서 2025년 292억원으로 6.8% 줄었다. 매출은 계속 늘어도 이익률이 계속 깎이는 국면에서 배당성향 목표만 50%에서 64%로 높아지고 있어, 이 속도가 이익 개선 없이도 계속 유지될 수 있을지는 지켜볼 부분이다.