디오

산업 방향과 지속가능성

디오는 2020년부터 2025년까지 여섯 개 사업연도 내내 현금배당을 한 번도 지급하지 않았고, 그 대신 자기주식을 사들였다가 시차를 두고 소각하는 방식만으로 주주환원을 해 왔다. 2024년 8월부터 2026년 2월 사이 세 차례에 걸쳐 각각 90만 주, 60만여 주, 96만여 주를 소각하면서 발행주식총수는 2023년 말 1,588만 주에서 2026년 4월 말 1,342만 주로 15%가량 줄었다. 다만 2024년에는 매출채권 정리를 겸한 대규모 손실을 냈고 2025년에도 영업이익은 흑자로 돌아섰지만 순이익은 여전히 적자여서, 이 소각 사이클을 계속 뒷받침할 만한 이익 체력이 완전히 자리잡았다고 보기는 이르다.

영업이익은 2025년 흑자로 돌아섰지만 당기순이익은 여전히 적자였던 만큼, 소각 재원이 되는 이익 창출력이 완전히 안정됐다고 단정하기는 이르다. 자사주 중 일부가 계속 임직원 보상 재원으로 쓰이고 있어, 순수하게 주주가치를 높이는 소각분과 보상성 처분이 한 프로그램 안에 섞여 있다는 점도 함께 볼 만하다.