콜마홀딩스

산업 방향과 지속가능성

콜마홀딩스는 지배주주 귀속 순이익이 2022년(-60.9억원)과 2023년(-37.2억원) 두 해 연속 적자였던 시기에도 배당을 계속 지급했고, 지금까지 발행된 주식의 약 70%를 자사주 매입·소각으로 없애 온 이력을 가진 지주회사다. 2025 회계연도부터는 반기배당을 새로 도입하면서 현금배당성향이 27.9%에서 39.5%로, 총배당금은 68.6억원에서 92.6억원(35.0% 증가)으로 뛰었다. 그런데 같은 시기 창업주 부자간 경영권 분쟁 소송이 진행되고 있어, 지금의 주주환원 기조가 최대주주 구도가 정리된 뒤에도 그대로 이어질지는 아직 알 수 없다.

창업주 윤동한 회장과 장남 윤상현 부회장(콜마홀딩스 최대주주) 사이의 주식 반환 청구 소송이 2026년 들어서도 계속되고 있어(2026년 상반기 증인신문 예정), 지금의 배당·자사주 정책이 최대주주 구도가 정리된 뒤에도 그대로 유지될지는 불확실하다. 지배주주 귀속 순이익이 2022~2023년 두 해 연속 적자였던 전례가 있는 만큼, 최근 배당 증가 속도(전년 대비 35%)가 이익 회복 속도보다 앞서 있다는 점도 지켜볼 부분이다.