대한화섬

산업 방향과 지속가능성

대한화섬은 폴리에스터 원사 본업의 영업손실이 2023년부터 2025년까지 해마다 커지는 가운데에도 2021~2025 사업연도 결산배당을 모두 보통주 1주당 750원으로 유지했다. 배당의 재원은 제조 이익보다 임대 수익, 투자주식 배당, 관계기업 지분법이익 쪽에 가까워 보이고, 사업보고서에도 영업손실이나 순손실이 나더라도 주주환원을 중단하지 않겠다는 문구가 들어 있다. 반면 발행주식의 18.57%에 해당하는 자기주식 246,595주는 소각하지 않고 2026~2027년 인수합병(M&A) 재원으로 보유한다는 계획이 2026년 3월 정기주주총회에서 승인됐다. 배당은 이어지지만 자사주는 소각이 아니라 다른 용도를 향하고 있는 셈이다.

제조부문 손실이 해마다 커지는 동안 배당은 750원으로 고정돼 있어, 배당의 근거가 본업 회복보다 지분법이익과 투자주식 배당 같은 본업 밖 이익에 놓여 있다는 점이 가장 큰 불확실성이다. 또 발행주식의 18.57%를 소각하지 않고 M&A 재원으로 묶어 두는 계획은 주식 수를 줄이는 방향의 환원과는 거리가 있으며, 인수 대상·규모·시기가 공시된 적이 없어 실제 사용처를 알 수 없다.