테이진 (Teijin)

1918년 설립됐고 오사카에 본사를 둡니다. 사업은 소재(아라미드섬유·탄소섬유), 헬스케어(의약품·재택의료), 섬유·제품가공 세 갈래로 나뉩니다.

아라미드섬유(브랜드명 트와론·테크노라)는 방탄조끼·헬멧·방탄차량 같은 방호 장비, 타이어·브레이크 같은 자동차 부품, 항공화물 컨테이너, 해상 계류로프, 해저 전력케이블 보강재에 쓰입니다. 탄소섬유(자회사 테이진카본, 브랜드명 테낙스)는 항공우주·자동차·풍력터빈 블레이드·선박·산업용에 쓰입니다.

다만 최근 실적을 흔든 건 이 소재 사업이 아니라 자동차 복합소재(미국 자회사)와 아라미드 사업 자체에서 난 대규모 손상차손이었습니다.

2025년 3월기 영업손실(약 718억엔)의 핵심 원인은 미국 자동차 복합소재 자회사(TAT)의 574억엔 손상차손입니다 — 특정 완성차 프로그램 매출이 줄고 공장 생산효율이 떨어진 게 이유였습니다. 같은 시기 별도로 TAT 채무보증 관련 981억엔 규모 대손충당금도 쌓았는데, 이건 연결 손익에는 반영되지 않는 개별 재무제표상의 처리였습니다.

2026년 3월기에는 아라미드 사업에서 484억엔 손상차손이 또 났습니다 — 회사는 핵심 응용처에서 경쟁이 심해진 데다 미국 통상정책 불확실성 속에 유로화가 강세를 보인 영향이라고 설명했습니다. 이 여파로 연간 영업이익 전망을 200억엔에서 50억엔으로, 순이익 전망을 흑자(120억엔)에서 적자(-100억엔)로 낮췄습니다.

2026년 3월기 4분기에는 일본 내 제2형 당뇨병 치료제 판매권에 대해서도 254억엔을 추가로 손상처리했습니다 — 희귀·난치질환 위주로 제약 사업을 좁히는 새 중기경영계획의 일환입니다.

회사가 밝힌 배당 정책은 '배당성향 30%를 기준으로 삼되 안정적·지속적인 배당도 함께 고려한다'는 것입니다.

실제로는 2024년 3월기 30엔에서 2025년 3월기 50엔(중간 25엔+기말 25엔)으로 크게 늘었는데, 이 인상은 인포컴 매각 대금 등을 재원으로 한 '추가 주주환원'이라고 회사가 직접 밝혔습니다. 2026년 3월기에도 영업손실이 났는데 배당은 50엔으로 유지했습니다.

2026년 4월 발효된 듀폰테이진첨단종이 지분 매각으로는 2027년 3월기 1분기에 약 455억엔의 처분이익이 잡힐 예정입니다 — 이 역시 사업을 팔아 만든 일회성 이익입니다.

정리하면, 최근 늘어난 배당은 본업에서 번 돈이 아니라 자산 매각 대금에 기대고 있습니다. 이런 매각 재원이 소진된 뒤에도 지금 수준의 배당을 유지할 수 있을지는 지켜봐야 합니다.