포트스큐

포트스큐는 호주 서호주주 필바라 지역에서 철광석을 캐 주로 중국에 파는 회사입니다. 세계 4대 철광석 생산사 중 하나이며, 호주증권거래소에 상장돼 있고 증권코드는 FMG입니다.

회사 이익의 절대다수는 철광석(Metals) 부문에서 나옵니다. 다만 포트스큐가 캐는 철광석은 Fe(철) 함량 56.7~58.3%로 4대 메이저 중 가장 품위가 낮은 축이라, 국제 벤치마크(Fe 62%) 대비 실현가격이 약 88% 수준(디스카운트 약 12%)에 그칩니다. 대신 원가도 세계 최저 그룹(C1 원가 톤당 18.74달러)으로 맞춰, 낮은 판매가를 낮은 원가로 상쇄하는 구조로 경쟁해왔습니다.

이 페이지에서 다루는 그린에너지 사업은 자회사 Fortescue Future Industries(FFI, 2020년 11월 설립)가 맡고 있습니다. FFI는 창업자 앤드루 포레스트 회장이 2021년 COP26(글래스고 기후회의)에서 발표한 '2030년까지 그린수소 연 1,500만 톤' 목표를 시작으로 미국·호주 여러 곳에 전해조 공장을 짓겠다고 밝혔던 사업부입니다.

그런데 이 목표는 2024년 이후 잇따라 축소·보류됐고, 지금 회사의 무게중심은 그린수소에서 '그린아이언(그린메탈)' — 철광석을 재생에너지로 직접 제철하는 기술 — 쪽으로 옮겨가고 있습니다.

포레스트 회장은 2021년 11월 COP26에서 '2030년까지 그린수소 연 1,500만 톤'이라는, 당시 업계 전체를 통틀어도 손꼽히게 공격적인 목표를 내걸었습니다. 이후 미국 애리조나, 호주 글래드스톤 등 여러 곳에서 전해조 공장 건설을 발표했습니다.

하지만 2024년 7월 FFI 인력 약 700명을 감원하면서, 회사는 이 목표를 예정대로 달성하기 어렵다는 점을 처음으로 인정했습니다. 뒤이어 2025년 7월에는 애리조나·글래드스톤의 PEM50 전해조 프로젝트 자체를 취소했고(손상차손 약 1.5억달러), 2026년 8월에는 글래드스톤 부지와 설비를 퀸즐랜드 주정부에 반납했습니다 — 이 1단계 투자에는 원래 호주달러 1.14억(미화 약 8,300만달러)이 들어갔었습니다.

퀸즐랜드주 Gibson Island의 그린암모니아 공장 계획도 규모가 연 40만 톤 수준으로 축소됐습니다. 그 결과 2026년 9월 시점 실제 그린수소 생산량은 파일럿 규모인 연환산 약 195톤에 그칩니다 — 애초 목표 대비 약 77,000분의 1입니다. 회사는 목표 자체를 공식 폐기하지는 않고 '보류' 상태로 남겨둔 채, 무게중심을 그린수소에서 그린아이언(재생에너지로 철광석을 직접 제철하는 기술)으로 옮기고 있습니다.

한 가지 예외적으로 살아있는 프로젝트는 아르헨티나 파타고니아의 풍력발전소입니다. 당장 수소 생산에 쓰이는 것은 아니지만, 향후 그린수소 프로젝트의 전력원으로 활용될 가능성을 염두에 두고 설계된 시설이라 완전히 별개 사업으로 보기는 어렵습니다.

포트스큐 철광석의 강점은 원가입니다. C1 생산원가가 톤당 18.74달러로, 4대 메이저 중 BHP와 함께 세계 최저 그룹에 속합니다. 다만 이 낮은 원가는 품위가 낮은 제품(Fe 56.7~58.3%)을 팔아야 하는 대가이기도 해서, 국제 벤치마크(Fe 62%) 대비 실현가격은 약 88% 수준에 머뭅니다.

문제는 이 저품위 제품에 대한 중국의 태도가 최근 달라졌다는 점입니다. 포트스큐 매출의 약 85~90%가 중국으로 가는데(4대 메이저 중 가장 높은 비중), 중국의 철광석 구매를 총괄하는 CMRG가 2026년 7월부터 저품위 제품의 항만 반입을 제한하겠다고 예고했습니다. 이미 중국 항구에는 2026년 6월 말 기준 약 722만 톤의 재고가 쌓여 있는 상태입니다.

회사는 원가 우위와 중국 의존이라는 두 카드를 동시에 쥐고 있는 셈인데, 이번 CMRG 사태는 그 균형이 흔들릴 수 있다는 걸 보여줍니다.

지배구조·평판 쪽에도 지켜볼 리스크가 있습니다. 필바라 원주민 인지브란디원주민공사(YNAC)와의 토지 보상 분쟁에서 회사가 배상 판결을 받았고, 서호주 주정부와 YNAC 양쪽 모두 이 판결에 항소한 상태입니다(포트스큐 자체의 항소 여부는 확인되지 않습니다). 이와 별개로 직장 내 성희롱 관련 집단소송이 제기돼 있고, 최근 몇 년간 고위 임원진 교체가 잦았던 점도 투자자들이 주시하는 대목입니다.