퍼스트솔라

퍼스트솔라는 결정질 실리콘(c-Si) 기반이 아닌 카드뮴텔루라이드(CdTe) 박막(thin-film) 태양광 모듈을 설계·제조·판매한다. 이는 조사 대상 태양광 기업 중 드물게 실리콘·폴리실리콘 공급망(중국발 공급과잉의 진앙)에 의존하지 않는 기술 계통이라는 점이 핵심 차별점이다. 주로 가정용이 아니라 발전사업자·유틸리티 대상 대형 태양광 발전소용 모듈을 장기계약(멀티기가와트 단위 선주문) 방식으로 판매하며, 2026년 상반기 기준 누적 모듈 판매량 100GW를 돌파했다.

생산기지는 미국 오하이오(3개 공장)·앨라배마·루이지애나에 더해, 말레이시아·베트남(해외 생산)·인도(타밀나두)에도 있다. 2020년 약 6GW였던 글로벌 생산능력을 2023년 말 16GW 이상으로 늘리는 등 2020년대 들어 약 41억 달러 규모의 증설을 단행했다. 2026년 하반기 가동 목표로 사우스캐롤라이나에 최대 3.5GW 규모의 '피니싱' 시설(해외에서 절반 가공한 모듈을 미국 내에서 마무리 생산해 관세·원산지 요건을 최적화하는 공장)도 짓고 있다 — 무역 환경 변화에 맞춰 고부가가치 미국 내 생산을 우선하는 전략의 일환이다.

2026년 2분기 매출은 약 10억 6,000만 달러(전년 동기 대비 -4%)였지만, 총마진이 약 57%(+12%p)로 크게 개선되며 순이익은 4억 2,300만 달러(+24%), 희석 EPS 3.92달러로 시장 예상(2.89달러)을 크게 웃돌았다. 조정 EBITDA는 6억 4,400만 달러(마진 61%)였고, 계약 백로그는 45.1GW(계약금액 136억 달러)에 달한다. 2026년 연간 가이던스(매출 49억~52억 달러, 조정 EBITDA 26억~28억 달러)는 그대로 유지됐다.

2024~2026년 태양광 업계는 중국발 공급과잉으로 실리콘 가격이 급락하며 다수 기업이 적자·파산에 몰린 시기였다. 이 사이트가 함께 조사한 트리나솔라(2017년 뉴욕증시 비상장화 후 중국 재상장)나 마이어버거(2026년 스위스거래소 상장폐지·파산 청산 중) 같은 사례가 대표적이다.

퍼스트솔라가 이 흐름에서 비교적 비껴나 있는 이유로 업계는 카드뮴텔루라이드(CdTe) 박막 기술을 꼽는다 — 결정질 실리콘·폴리실리콘 공급망 자체를 쓰지 않아, 중국발 실리콘 가격전쟁의 직접 타격권 밖에 있다는 것이다. 여러 매체가 '업계 파산 물결 속에서 수혜를 보는 회사'로 퍼스트솔라를 꼽고 있는데, 이는 어디까지나 업계 내 상대적 비교이지 이 회사에 리스크가 없다는 뜻은 아니다.

미국 관세(Section 301·IEEPA 등) 정책 변화로 2026년 연간 6,000만~8,000만 달러의 순 관세 비용이 발생할 것으로 회사는 추산한다. 말레이시아·베트남 해외 공장의 가동률을 의도적으로 낮춰(약 1.8GW 유휴화) 분기당 약 3,000만 달러의 비용이 추가로 발생하고 있다.

2026년 8월 기준 증권 집단소송이 진행 중이다. 2025년 2월 26일~2026년 2월 24일 사이 매수한 투자자들을 대상으로, 경영진이 관세 대응 능력을 실제보다 낙관적으로 설명했고 그 결과 해외 공장 유휴화·BP 계열사의 6.6GW 규모 계약 디폴트로 이어졌다는 의혹이 제기됐다. 리드플레인티프 선정 단계로, 2026년 9월 현재 결론이 나지 않은 진행형 사안이다.