아마존

아마존은 온라인 서점으로 시작해 지금은 거의 모든 것을 파는 이커머스 회사이자, 세계 1위 클라우드 컴퓨팅 회사다. 사업 보고는 북미·인터내셔널(이커머스 두 축)과 AWS(아마존웹서비스, 클라우드) 세 부문으로 나뉜다.

이커머스 부문은 직접 판매와 마켓플레이스 수수료, 그리고 빠르게 크는 광고 사업(입점 판매자에게 노출 광고를 파는 사업)으로 돈을 번다. AWS는 서버·저장공간·데이터베이스에 더해 최근에는 AI 모델을 빌려주는 사업으로 무게중심이 옮겨가고 있다.

두 사업의 수익성은 크게 다르다. 이커머스는 박리다매 구조라 영업이익률이 한 자릿수에 머무는 반면, AWS는 영업이익률이 40%에 가까워 매출 비중은 5분의 1 정도인데도 회사 전체 이익의 대부분을 책임진다.

2026년 2분기 매출은 2,006억 달러(+20%)였다. 세그먼트별로는 북미 1,162억 달러(58%)·인터내셔널 422억 달러(21%)·AWS 422억 달러(21%)로 매출 비중은 얼추 비슷하지만, 영업이익은 완전히 다른 그림이다 — 북미 91억 달러·인터내셔널 17억 달러·AWS 166억 달러로, AWS 혼자서 전체 영업이익의 60.5%를 벌어들였다(영업이익률 39.4% vs 북미 7.9%, 인터내셔널 4.1%).

AWS는 2분기에 37% 성장하며 18분기 만에 가장 빠른 성장률을 기록했고, 연환산 매출은 1,690억 달러에 이르렀다. 잔여계약이행의무(RPO, 앞으로 받을 계약금 총액)는 2026년 상반기에만 2,440억 달러에서 4,960억 달러로 두 배 넘게 뛰었다 — 장기 AI 클라우드 계약이 그만큼 쌓이고 있다는 뜻이다.

다만 클라우드 시장에서 아마존의 자리는 서서히 좁아지고 있다. 시장조사업체 시너지리서치에 따르면 2026년 2분기 점유율은 AWS 28%·애저 20%·구글클라우드 15%로 AWS가 여전히 1위지만, 2025년 3분기(AWS 29%·애저 20%·구글 13%)와 비교하면 구글이 더 빠르게 따라붙고 있다.

아마존의 생성형 AI 전략은 앤트로픽 한 곳에 집중돼 있다. 2023년부터 여러 차례에 걸쳐 총 80억 달러를 투자했고, 2026년 4월에는 즉시 50억 달러 추가 투자에 더해 조건 충족 시 최대 200억 달러까지 더 넣기로 하며 이론상 누적 투자액이 최대 330억 달러까지 늘었다. 그 대가로 앤트로픽은 향후 10년간 AWS에 1,000억 달러 이상을 쓰기로 약속했다.

이 관계를 뒷받침하는 것이 인디애나주에 지은 초대형 AI 컴퓨팅 클러스터 'Project Rainier'다. 약 50만 개의 자체 칩(Trainium2)으로 구성돼 있고, 앤트로픽의 이전 모델 훈련 대비 5배 이상의 연산력을 제공한다. AWS는 여기에 더해 여러 회사의 AI 모델을 한 플랫폼에서 빌려 쓸 수 있는 'Bedrock'(오픈AI·메타·앤트로픽 등 111개 이상 모델 지원), 자체 모델 'Nova 2', 3세대 자체 칩 'Trainium3'까지 수직계열화를 진행 중이다.

소비자 쪽에서는 새로 만든 유료 AI비서 'Alexa+'(월 19.99달러, 프라임 회원 무료)를 2026년 2월 미국 전역에 정식 출시하고 프랑스·호주로 넓히고 있다. 다만 초기 리뷰에서는 스마트홈 연동이 아직 미흡하다는 평가도 나온다.

이 모든 투자에는 막대한 돈과 조직 개편이 따른다. 회사는 2026년 AI 데이터센터 설비투자 가이던스를 2월 2,000억 달러에서 7월 2,200억 달러로 올렸고, CEO 앤디 재시는 '이 정도 투자로도 2026~2027년 수요를 다 채우지 못할 것'이라고 밝혔다. 그 여파로 2분기 잉여현금흐름은 -76억 달러 적자로 돌아섰다(전년 동기엔 +182억 달러 흑자였다).

같은 기간 회사는 2025년 10월 1만 4,000명, 2026년 1월 1만 6,000명 등 두 차례에 걸쳐 법인 인력의 약 8~9%에 해당하는 약 3만 명을 감원했다 — 역대 최대 규모다. 회사는 'AI가 감원의 주된 이유는 아니다'라고 선을 그었지만, 관리 계층 축소와 AI 도입 확대를 배경으로 명시했다.

2분기 순이익이 전년 대비 245% 급증(626억 달러)했다고 발표됐지만, 이 중 534억 달러는 앤트로픽 지분을 재평가한 장부상 이익일 뿐 실제 영업에서 번 돈이 아니다 — 실제 사업 현금흐름은 오히려 적자로 돌아섰다는 점과 대비된다.

미국에서는 2023년 제기된 FTC의 반독점 소송(재판은 2027년 2월로 연기됨)에 더해, 2026년 8월 31일 FTC와 22개 주가 완전히 별개의 소송을 새로 제기했다 — 7년간 120만 명의 광고주에게 '숨겨진 수수료'로 200억 달러 이상을 부당 청구했다는 혐의다. 아마존은 전면 반박하고 있다.

노동 쪽에서는 2026년 4월과 6월 각각 스태튼아일랜드·샌프란시스코 물류센터에서 노동관계위원회(NLRB)가 노조와의 단체교섭을 명령했고, 9월 2일에는 아마존 최대 물류센터(리버사이드 DJT6)에서 첫 부당노동행위 파업이 발생했다. 아마존은 두 명령 모두 항소할 방침이다.

유럽에서는 2025년 11월 EU 일반법원이 아마존을 디지털서비스법(DSA)상 '초대형 온라인 플랫폼'으로 계속 규제하도록 판결했고, AWS가 디지털시장법(DMA)상 '게이트키퍼'로 지정될지 여부도 2026년 안에 결론이 날 예정이다.