신도기연

산업 방향과 지속가능성

신도기연은 2020년 7월 코스닥에 상장한 뒤 현금배당을 한 번도 하지 않았다. 주주환원이라 부를 만한 기록은 2021년 신탁으로 사들인 자기주식 193,198주를 2026년 6월 19일 전부 소각한 것 하나뿐이다. 2025년에는 매출 319.2억원, 영업이익 18.1억원으로 2019년 이후 6년 만에 영업흑자를 냈다. 그러나 2026년 상반기에는 매출이 89.6억원으로 늘었는데도 영업손실이 92.0억원이었고, 회사가 배당 판단 지표로 밝힌 별도 영업이익과 영업활동현금흐름은 2023~2025년 3년 동안 같은 해에 둘 다 플러스였던 적이 없다.

2025년 흑자는 회사 설명으로는 수주 증가 덕분이었지만(20260227901190), 연결 영업활동현금흐름은 계약부채가 86.8억원까지 쌓였던 2024년 110.9억원에서 2025년 -50.0억원, 2026년 상반기 -90.9억원으로 이익과 따로 움직였다. 상반기에는 순손실 66.2억원과 자사주 소각이 겹쳐 이익잉여금이 342.1억원에서 246.5억원으로 줄었고 현금및현금성자산도 354.2억원에서 272.3억원으로 줄어, 지금은 배당 여력보다 수주 사이의 공백을 버틸 체력이 먼저 시험받는 구간으로 보인다.