비상교육

산업 방향과 지속가능성

비상교육은 2023~2024년 2년 연속 당기순손실을 내며 배당을 걸렀다가, 2025년 흑자전환과 함께 주당 220원 배당을 재개했다. 다만 배당성향은 12.7%에 그치고, 회사가 스스로 제출한 기업지배구조보고서에서도 배당 정책의 사전 통지나 예측가능성 제공을 하지 않는다고 밝히고 있어 이번 재개가 앞으로도 이어질 정책인지 실적 회복에 따른 일시적 조치인지는 단정하기 어렵다. 여기에 신탁계약으로 취득해 오래 그대로 들고 있는 자기주식 5.73%는 추가 매입이나 소각 없이 정지된 상태이고, 창업주 양태회 일가가 특수관계인을 포함해 지분 54% 이상을 쥐고 있어 배당 관련 의사결정이 시장 압력보다는 오너 재량에 좌우되는 구조다.

국정교과서 계약과 신사옥 임대료 같은 비교적 안정적인 수익원이 있는 반면, 정작 회사가 집중 투자해온 AI디지털교과서는 법적 지위 격하로 공교육 채택 경로 자체가 흔들리고 있다. 2025년 배당 재개도 회사가 스스로 배당 예측가능성을 제공하지 않는다고 공시한 상태에서 나온 것이라, 앞으로도 이어질 정책인지는 다음 결산기를 봐야 확인될 문제로 남아 있다.