인지소프트

산업 방향과 지속가능성

인지소프트는 2025년 8월 주당 1,126원(시가배당율 6.3%)의 중간배당을 결정했는데, 이 재원은 같은 해 3월 정기주주총회에서 자본준비금을 이익잉여금으로 옮기기로 결의한 자금이었고 별도의 결산배당은 없었다. 2026년 9월 말 현재까지 작년과 같은 방식의 올해 중간배당 공시는 아직 나오지 않았다. 같은 기간 자사주는 2022년 말 51만여 주에서 2026년 6월 말 발행주식총수의 24%를 넘는 수준까지 꾸준히 늘었지만 소각은 한 번도 없었고, 실제 처분된 물량은 전부 장기근속 임직원 보상에 쓰였다. 2025년 순이익이 전년의 8배 넘게 뛴 것도 본업 실적이 아니라 금융자산 평가·처분이익 덕분이어서, 이 회사의 주주환원 방식과 규모는 해마다 재원 사정에 따라 크게 바뀌는 편이다.

2025년의 순이익 급증과 중간배당은 본업이 아니라 금융자산 평가·처분이라는 일회성 요인에 크게 기대고 있어, 같은 이익이 반복되지 않으면 배당 여력도 다시 줄어들 수 있다. 24%를 넘는 자사주 역시 소각 없이 직원 보상 재원으로 계속 쓰이고 있어, 매입 규모만큼 유통주식이 실질적으로 줄어드는 효과로 이어질지는 불확실하다.