코나아이

산업 방향과 지속가능성

코나아이는 2023년 주당 500원이던 결산배당금을 2024년 680원, 2025년 1,200원으로 3년 연속 늘려온 회사다. 그런데 정작 연결 현금배당성향은 지역화폐 예산이 끊겼던 2024년 32.55%까지 오른 뒤, 메탈카드와 지역화폐 결제액이 살아난 2025년에는 23.13%로 오히려 낮아졌다. 배당을 늘리는 속도보다 이익이 불어나는 속도가 더 빨랐다는 뜻이지만, 그 이익의 상당 부분이 회사 스스로 통제하기 어려운 변수인 지자체·중앙정부의 지역화폐 예산 편성에 좌우된다는 구조는 그대로다. 여기에 2026년 3월 정기주주총회에서 회사 측 감사 후보가 찬성 64.2%로 겨우 선임될 만큼 지배주주와 소액주주 사이 긴장도 이어지는 가운데, 회사는 9월 14일 자사주 32만주 소각과 50% 무상증자를 한꺼번에 결정하며 주주환원에 다시 속도를 냈다.

다만 몇 가지는 함께 짚어야 한다. 첫째, 지역화폐 예산이 2026년부터 본예산으로 편성됐다고 해도 이 사업의 수익성이 정부 정책 기조에 좌우되는 구조 자체는 그대로여서, 2022~2024년 같은 예산 삭감이 되풀이되지 않는다는 보장은 없다. 둘째, 감사원 감사에서 지적된 지역화폐 선수금 유용 문제는 여러 지자체의 반환소송으로 번져 현재진행형이고, 인천시의 경찰 수사 요청까지 나온 상태라 결과에 따라 비용 부담이나 사업권 유지 리스크로 이어질 수 있다. 셋째, 2026년 3월 정기주총에서 회사 측 감사 후보가 64.2% 지지로 겨우 선임되고 소액주주 측 자사주 매입 제안은 부결되는 등 지배주주와 소액주주 간 긴장이 여전하다. 상임감사 후보를 내세운 소액주주 측의 가처분 신청이 2024년 1월과 2026년 2월 두 차례 모두 취하로 끝나긴 했지만, 갈등 자체가 해소된 것은 아니다. 넷째, PSC 인수(약 303억원)와 호텔·디지털자산 등 비핵심 신사업 투자가 동시에 진행되고 있어, 이 자금 소요가 새로 높인 배당 목표(순이익의 25% 이상)를 얼마나 압박할지는 아직 지켜봐야 한다.