바이오스마트

산업 방향과 지속가능성

바이오스마트는 2019년 결산에서 딱 한 번 주당 63원(현금배당성향 5.6%)을 배당한 뒤 6년째 배당을 하지 않고 있다. 그사이 2021년에 발행한 200억원 규모 사모 전환사채가 세 차례 넘는 전환가액 하향 조정을 거쳐 2023~2024년 607만여 주로 전환되면서 발행주식총수가 30%가량 늘었고, 회사는 이때 확보한 자금과 자회사 지분 매각 대금으로 철스크랩업체 인수, 화장품 계열사 정리, 전기소재 자회사의 코스닥 상장 등 사업 재편을 이어갔다. 2026년 3월에는 5년 전 사둔 자사주 3.4%를 전량 소각했지만, 그 규모는 같은 기간의 지분 희석에 비하면 작다.

2023~2024년 전환사채 전환으로 늘어난 주식 수(607만여 주, 발행주식총수의 약 30%)에 비하면 2026년 자사주 소각(3.4%)은 상쇄 효과가 작아, 유통주식수는 2022년 말보다 여전히 25%대 후반 많고 그 사이 최대주주 박혜린의 지분율은 18.35%(2021년)에서 19.91%(2025년)로 오히려 소폭 늘었다. 연결 영업이익은 2022~2023년 101억원 안팎에서 제자리걸음하다가 2024~2025년 들어 뚜렷하게 늘어 226억원까지 개선됐지만 당기순이익은 2023년 162억원, 2024년 11억원, 2025년 90억원으로 기복이 커서, 배당 재개를 점칠 만큼 안정된 흐름은 아직 확인되지 않는다.