대원전선

산업 방향과 지속가능성

대원전선은 2009 회계연도 결산배당(보통주 주당 100원, 우선주 150원)을 끝으로 16년째 배당을 하지 않고 있는 회사다. 그런데 최근 2년 사이 회사의 무게중심은 배당이 아니라 전혀 다른 곳으로 옮겨갔다. 2025년 2월 회생절차를 마친 현대차·기아 알루미늄 휠 공급사 대유글로벌을 인수해 상호를 대원알텍으로 바꿔 달고 자동차부품 사업에 뛰어들었고, 그 여파로 연결 자산총계는 1년 만에 52.5% 불어났다. 다만 이 인수와 맞물린 종속회사 유상증자 공시를 8개월이나 늦게 내놓아 2026년 초 불성실공시법인으로 지정되는 흠집도 함께 남겼다.

2025년 순이익 129.2억원(전년 대비 +90.1%) 증가를 곧이곧대로 실적 개선 신호로 보기는 어렵다. 같은 해 영업이익은 오히려 93.5억원으로 34.8% 줄었는데, 회사가 직접 공시한 순이익 증가 요인 중 하나가 '종속회사 이연법인세자산 증가에 따른 법인세비용 감소'다. 본업에서 번 돈이 늘어난 게 아니라 회계상 일회성 효과가 순이익을 끌어올린 성격이 짙다는 뜻이다. 대유글로벌(대원알텍) 인수 이후 연결 부채총계도 2024년 1,131억원에서 2025년 1,944억원으로 71.8% 늘었고, 자본총계 역시 1,138억원에서 1,520억원으로 33.6% 늘었지만 이는 새 종속회사 편입에 따른 재무제표 확대일 뿐 본업의 체력이 좋아졌다는 뜻은 아니다. 자동차부품이라는 낯선 업종에 대한 실질 시너지가 알루미늄 원자재 거래 수준에 그칠 수 있다는 업계 우려도 아직 해소되지 않았다. 여기에 최대주주의 지분 매도와 불성실공시법인 지정까지 겹치면서, 16년째 이어진 무배당 기조가 가까운 시일 안에 바뀔 여력이나 의지를 확인할 근거는 현재로선 없다.