제일연마공업

산업 방향과 지속가능성

제일연마공업은 2025 사업연도(52기) 결산배당으로 주당 721원을 지급했는데, 이는 정기적인 이익배당이 아니라 자본준비금 감액분(47억 8,890만원)을 재원으로 한 일회성 비과세 특별배당이며 회사 스스로 53기부터는 과거 수준(300원대)으로 돌아간다고 못박아 두었다. 거의 같은 시기에 회사는 이미 보유하고 있던 자기주식 220만주(발행주식의 22.45%)를 한 번에 소각해, 원래 2024~2027년 4개년에 걸쳐 나눠 소각하려던 계획을 앞당겨 대체했다. 두 결정 모두 영업이익이 2년 연속 20%대로 줄어드는 흐름 속에서 나왔고, 2025년 당기순이익 급증(전년대비 127% 증가)의 상당 부분은 영업활동이 아니라 경기 안성 부지 매각 차익에서 비롯된 것이었다.

다만 이 두 조치 모두 본업인 영업이익이 2023년 79억원에서 2024년 58억원(-27.1%), 2025년 42억원(-26.3%)으로 2년 연속 20%대씩 줄어드는 가운데 나왔고, 2025년 당기순이익 급증(전년대비 +127.1%)도 상당 부분은 안성 부지 매각차익 등 일회성 요인에 기댄 것이어서 영업 본연의 개선을 보여주는 지표는 아니다. 자사주 신탁 계약을 갱신하지 않고 대규모 소각까지 마친 뒤에도 회사가 공시한 자사주 관련 계획은 6개월 단기 계획뿐이어서, '53기부터 과거 수준 회귀'와 밸류업 계획이 내건 '주주가치 지속 제고'가 실제로 어떻게 이어질지는 아직 불확실하다.